Paris, le 10 octobre 2017       Alors que Madame Yellen, actuelle Présidente de la FED, est proche de la fin de son mandat, nous entrons dans une phase nouvelle et inconnue de la politique monétaire. Le prédécesseur de Janet Yellen, Ben Bernanke, avait fait rentrer les Etats Unis dans l’ère des politiques monétaires non conventionnelles. Il avait…

Paris, le 11 mai 2017   La baisse des marchés actions viendra des Banques Centrales Les Banques Centrales ont fait l’objet de vives critiques sur leur gestion de la crise financière. Par ce qui a été appelé le QE ou « Quantitative Easing ». Pourtant elles ont connu un grand succès en enclanchant un cycle de hausse…

Le schéma économique de Marine le Pen prévoit une sortie de l’Union européenne et de l’Euro à la suite d’un referendum. Si ce programme est appliqué il risque de faire tache d’huile en Europe plus précisément en Italie où Beppe Grillo n’en demande pas plus pour sortir de l’Euro. Nous sommes encore très loin d’une…

Une fois élu et intronisé, D.Trump s’est démarqué des autres politiciens en appliquant effectivement son programme. Le président américain a déjà pris par ordonnances des mesures qui avaient été annoncées. Il faut donc tabler sur l’application effective des principaux points du programme. Les points les plus « médiatisés » du programme sont la remise en cause de…

Flash Stratégie Janvier 2017 Obligataire:  2017 est-elle vraiment l’année de tous les dangers ? Les marchés obligataires inquiètent les investisseurs. A les entendre, les taux de rendement sont descendus si bas qu’ils sont supposés remonter fortement. Ce serait écrit dans le marbre. Pire: le mouvement risque d’être si violent que l’on pourrait évoquer un Krach. Après…

Flash Stratégie Novembre 2016 La Livre Sterling victime du Brexit ? Ce n’est pas si sûr… Il y a un an l’étude de la situation du Royaume-Uni avait une connotation positive, surtout par comparaison avec les autres pays de l’Union européenne. Les points positifs de l’analyse portaient sur l’activité et la croissance effective ou anticipée,…

En fin d’année 2015 et début d’année 2016 les marchés ont brutalement baissé faisant apparemment l’hypothèse d’une récession aux Etats-Unis. Le rebond qui a suivi laisse penser que la récession, réelle ou pas, est désormais considérée comme un facteur du passé et que les marchés anticipent désormais un retour sur la tendance de croissance à…

Censé être le moyen magique de régler tous les problèmes de croissance, le QE européen s’approche de son terme. La magie a-t-elle opéré ? Depuis la mise en place de la politique non conventionnelle (QE) de la BCE, le taux de croissance de la zone Euro a peu progressé, alors que 1.200 milliards d’euros (12% du…

« Soudain l’été dernier » il ne s’agit pas du film de Joseph Mankiewicz, mais de la soudaineté du changement de comportement des dirigeants chinois qui avaient du mal, l’été dernier, à cacher les problèmes internes de leur pays et ont décidé de dévaluer le yuan vis à vis du dollar pour soutenir les exportations et conforter…

La hausse des taux directeurs aux Etats-Unis est attendue depuis le printemps 2014, lorsque M. Ben Bernanke avait exprimé son intention d’arrêter le système de Quantitative Easing (création de monnaie sans contrepartie pour acheter des titres sur les marchés et donner par ce procédé de la liquidité aux banques) et de commencer à relever les…