Platinium Ariane


Date VL % YTD perf 3 ans perf 5 ans
Part C 24-05-2022 168.58
Part I 24-05-2022 144015.65 -
Part G 24-05-2022 171.94 - -


Actualité du fonds


Descriptif du Fonds

Ariane est un fonds actions des pays de l’Union Européenne qui complète et diversifie la gamme de gestion de Platinium Gestion par son approche « stock picking ».

La sélection des valeurs privilégie des critères de qualité intrinsèque des sociétés à la différence des analyses quantitatives.

Le fonds cherchera, sans le répliquer, à surperformer l'indice Stoxx Europe 600 converti en euros et dividendes réinvestis, en investissant sur les marchés actions européens, grandes, moyennes et petites capitalisations. La durée de placement recommandée est de 5 ans.

La gestion d’Ariane est orientée vers la recherche de titres dont le profil de croissance s’inscrit dans le cadre de mutations structurelles identifiées par Platinium Gestion, afin d’amortir les cycles économiques.

 
Stratégie du Fonds

La gestion du FCP sera orientée vers la recherche de titres dont le profil de croissance s’inscrit dans le cadre de mutations structurelles identifiées par Platinium Gestion, afin d’amortir les cycles économiques.
Le FCP s’intéresse en particulier, quels que soient les secteurs d’activité :

  • à des titres qui bénéficient de l’émergence d’une économie à deux vitesses, privilégiant à la fois les entreprises orientées vers le haut de gamme et à l’opposé celles qui développent des offres low cost,
  • et à des titres favorisant «la transformation», c’est-à-dire la capacité d’une entreprise à s’adapter à un monde en pleine mutation.

La politique d’investissements résultera de l’analyse financière des sociétés. Les allocations géographiques et sectorielles ne seront donc que la conséquence des choix individuels de titres issus de l’analyse fondamentale des caractéristiques financières des sociétés.

Ce processus sera susceptible d’intervenir sur des actions de toutes capitalisations capables de créer de la valeur pour l’actionnaire à long terme, et visera à :

  • Sélectionner des sociétés de qualité au regard de leur position concurrentielle, solidité du bilan, perspectives et visibilité des résultats, management,…;
  • Retenir les titres offrant un potentiel de valorisation significatif reflétant la qualité intrinsèque de la société et calculé aussi au regard des critères de valorisation utilisés pour les sociétés comparables;
  • Conserver les titres achetés tant que ceux-ci ne sont pas surévalués;
  • Différer éventuellement un investissement si les conditions ci-dessus ne sont pas réunies.

La sélection des valeurs sera ainsi fondée, selon les anticipations des gérants, sur les principaux éléments suivants :

  • Croissance régulière et visibilité du bénéfice par action : les titres privilégiés auront des positions de leader sur leur marché, une croissance d’activité et des marges supérieures à la moyenne, susceptibles d’assurer une forte croissance des résultats et de limiter les facteurs de risques, permettant ainsi une capacité de résistance en cas de conjoncture économique morose ;
  • Qualité du management : Elle sera mesurée par la pertinence passée des objectifs annoncés, la qualité des hypothèses retenues pour les prévisions et la clarté des orientations stratégiques ;
  • Solidité du bilan : Elle portera sur une analyse critique de la dette, en taux et durée, sur sa cohérence avec la rentabilité des fonds propres et favorisant les entreprises assurant une création de valeur.

L’évaluation des titres sera déterminée par l’utilisation cumulée des ratios de PER, capitalisation /CA, Valeur d’entreprise, Cours /actif net comptable croisé à la rentabilité des fonds propres…., et l’utilisation de multiples cohérents entre la société étudiée et ses concurrentes, ou les multiples moyens du marché.

Pour assurer la mise en oeuvre de cette gestion bottom-up les décisions s’appuieront sur l’expérience des gérants en analyse financière, et un suivi permanent de la vie des sociétés à travers des contacts fréquents entre le gérant, les analystes financiers, les dirigeants eux-mêmes. Ainsi, la décision d’acquisition d’un titre sera déterminée par des éléments étant amenés à revaloriser son cours (révision en hausse des prévisions de résultats, changement de statut, possibilité d’OPA,..). De même, la prise de décision de vente sera prise si les caractéristiques financières de l’entreprise ont changé, si la valorisation du titre augmente plus que la croissance de ses résultats ou encore si le gérant décide d’investir dans une autre valeur bénéficiant d’une valorisation plus attrayante.

L’OPCVM s'engage à respecter les fourchettes d’exposition sur l’actif net suivantes :
Jusqu’à 120% de l’actif net sur les marchés d’actions, de toutes zones géographiques, y compris pays émergents de toutes capitalisations, de tous les secteurs, dont :

  • 60% minimum sur le marché des actions des pays de l’Union Européenne.
  • 10% maximum sur le marché des actions en dehors de l’Union Européenne.
  • de 0 à 10% de l’actif net en actions de petites capitalisations (c’est-à-dire dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 M€).

Jusqu’à 40% de l’actif net en instruments de taux souverains, du secteur public et privé, de toutes zones géographiques, y compris pays émergents, de toutes notations selon l’analyse des agences de notation ou non noté dont :

  • de 0% à 10% de l’actif net en instruments de taux spéculatifs ou non noté.

En tout état de cause, Platinium Gestion n’a pas recours systématiquement aux notations des agences de notation et effectue sa propre analyse crédit.

L’OPCVM s’engage à respecter un investissement minimum de 75% en actions éligibles au PEA de toutes tailles de capitalisations.

 
Commentaire de gestion

Le mois d’avril a été marqué par un fort retour de la volatilité et de l’aversion au risque dans un contexte géopolitique de nouveau très incertain. L’accumulation des pressions inflationnistes a poussé les investisseurs à se prémunir contre une éventuelle récession ce qui a tiré les indices boursiers vers le bas.

Après un beau rebond amorcé en mars, le fonds Ariane recule de 3.6% sur le mois, souffrant notamment de la défiance des marchés quant à la capacité des Banques Centrales à juguler l’inflation. Au niveau des performances sectorielles, la forte disparité qui caractérise les périodes de ralentissement s’illustre par une surperformance des secteurs défensifs aux valorisations peu élevées : les télécommunications, la consommation de base et la santé ont ainsi bien résisté. A l’inverse, la hausse des taux mise en place par la Fed a impacté les secteurs de croissance et les valeurs dont les performances sont liées au cycle économique : les banques, l’automobile et la technologie ont largement sous performé.

Au sein du portefeuille d’Ariane, notons l’excellente performance de Novo Nordisk, valeur défensive qui continue d’afficher des ventes extrêmement dynamiques dans un marché toujours plus demandeur de produits efficaces permettant de lutter contre l’obésité. De même, Edenred progresse une nouvelle fois sur le mois, la société étant parvenue à rassurer les investisseurs quant à sa capacité à croître dans une période de hausse des coûts.

Au niveau du positionnement du fonds, nous avons progressivement renforcé le caractère défensif du fonds face à l’amoncèlement de difficultés faisant obstacles à la croissance mondiale. Nous avons ainsi initié une ligne sur T-Mobile, opérateur de téléphonie aux Etats-Unis, et sur Procter & Gamble qui au-delà d’un business model particulièrement résilient dans des cycles de ralentissements économiques, a publié des résultats démontrant un excellent pricing power.

Nous avons de plus investi sur des sociétés bénéficiant de la hausse des matières premières  : Tenaris, entreprise sidérurgique italienne spécialiste des tubes d'aciers sans soudures et de l'extraction de pétrole est ainsi entrée en portefeuille. La société présente de solides perspectives et a plusieurs fois augmenté ses objectifs depuis le début d’année. En parallèle, nous avons pris des bénéfices sur des sociétés qui malgré un profil de croissance intéressant, souffrent de l’environnement haussier sur les taux : ASML, fournisseur leader de l’industrie des semi-conducteurs a été ainsi partiellement dépondérée, le niveau de valorisation rendant le titre moins attractif à court terme. La hausse des rendements obligataires comprime en effet le potentiel de valorisation des titres « croissance ».

Au cours du mois de mai, nous resterons attentifs à l’évolution des contraintes actuelles : inflation, guerre en Ukraine et Covid sont trois facteurs qui pourraient évoluer dans les mois à venir, et toute nouvelle positive devrait générer un rebond sur les marchés financiers.

 

Téléchargements



Caractéristiques

Profil de risque
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Avant toute souscription dans le fonds, l’investisseur doit prendre connaissance du DICI et prospectus. Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Code ISIN (Part C) : FR0000980369
Code ISIN (Part I) : FR0013180353
Code ISIN (Part G) : FR0013308509
Nature juridique : FCP
Date de création (Part C) : 21/12/2001
Date de création (Part I) : 26/07/2017
Horizon de placement > 5 ans
Devise : Euro
Périodicité de la valeur liquidative : Quotidienne


Frais
Droit d'entrée : 2,00% TTC
Droit de sortie : néant
Frais de gestion : 1,8% TTC (Part C) ; 0,9% TTC (Part I) ; 1,30% TTC (Part G)
Commission de superformance : 15% TTC