Platinium Ariane


Date VL % YTD perf 3 ans perf 5 ans
Part C 29-05-2020 150,01 -5.37 -4.02 1.63
Part I 29-05-2020 126206,85 - - -
Part G 29-05-2020 151,66 - - -


Actualité du fonds


Descriptif du Fonds

Ariane est un fonds actions des pays de l’Union Européenne qui complète et diversifie la gamme de gestion de Platinium Gestion par son approche « stock picking ».

La sélection des valeurs privilégie des critères de qualité intrinsèque des sociétés à la différence des analyses quantitatives.

Le fonds cherchera, sans le répliquer, à surperformer l'indice Stoxx Europe 600 converti en euros et dividendes réinvestis, en investissant sur les marchés actions européens, grandes, moyennes et petites capitalisations. La durée de placement recommandée est de 5 ans.

La gestion d’Ariane est orientée vers la recherche de titres dont le profil de croissance s’inscrit dans le cadre de mutations structurelles identifiées par Platinium Gestion, afin d’amortir les cycles économiques.

Stratégie du Fonds

La gestion du FCP sera orientée vers la recherche de titres dont le profil de croissance s’inscrit dans le cadre de mutations structurelles identifiées par Platinium Gestion, afin d’amortir les cycles économiques.
Le FCP s’intéresse en particulier, quels que soient les secteurs d’activité :

  • à des titres qui bénéficient de l’émergence d’une économie à deux vitesses, privilégiant à la fois les entreprises orientées vers le haut de gamme et à l’opposé celles qui développent des offres low cost,
  • et à des titres favorisant «la transformation», c’est-à-dire la capacité d’une entreprise à s’adapter à un monde en pleine mutation.

La politique d’investissements résultera de l’analyse financière des sociétés. Les allocations géographiques et sectorielles ne seront donc que la conséquence des choix individuels de titres issus de l’analyse fondamentale des caractéristiques financières des sociétés.

Ce processus sera susceptible d’intervenir sur des actions de toutes capitalisations capables de créer de la valeur pour l’actionnaire à long terme, et visera à :

  • Sélectionner des sociétés de qualité au regard de leur position concurrentielle, solidité du bilan, perspectives et visibilité des résultats, management,…;
  • Retenir les titres offrant un potentiel de valorisation significatif reflétant la qualité intrinsèque de la société et calculé aussi au regard des critères de valorisation utilisés pour les sociétés comparables;
  • Conserver les titres achetés tant que ceux-ci ne sont pas surévalués;
  • Différer éventuellement un investissement si les conditions ci-dessus ne sont pas réunies.

La sélection des valeurs sera ainsi fondée, selon les anticipations des gérants, sur les principaux éléments suivants :

  • Croissance régulière et visibilité du bénéfice par action : les titres privilégiés auront des positions de leader sur leur marché, une croissance d’activité et des marges supérieures à la moyenne, susceptibles d’assurer une forte croissance des résultats et de limiter les facteurs de risques, permettant ainsi une capacité de résistance en cas de conjoncture économique morose ;
  • Qualité du management : Elle sera mesurée par la pertinence passée des objectifs annoncés, la qualité des hypothèses retenues pour les prévisions et la clarté des orientations stratégiques ;
  • Solidité du bilan : Elle portera sur une analyse critique de la dette, en taux et durée, sur sa cohérence avec la rentabilité des fonds propres et favorisant les entreprises assurant une création de valeur.

L’évaluation des titres sera déterminée par l’utilisation cumulée des ratios de PER, capitalisation /CA, Valeur d’entreprise, Cours /actif net comptable croisé à la rentabilité des fonds propres…., et l’utilisation de multiples cohérents entre la société étudiée et ses concurrentes, ou les multiples moyens du marché.

Pour assurer la mise en oeuvre de cette gestion bottom-up les décisions s’appuieront sur l’expérience des gérants en analyse financière, et un suivi permanent de la vie des sociétés à travers des contacts fréquents entre le gérant, les analystes financiers, les dirigeants eux-mêmes. Ainsi, la décision d’acquisition d’un titre sera déterminée par des éléments étant amenés à revaloriser son cours (révision en hausse des prévisions de résultats, changement de statut, possibilité d’OPA,..). De même, la prise de décision de vente sera prise si les caractéristiques financières de l’entreprise ont changé, si la valorisation du titre augmente plus que la croissance de ses résultats ou encore si le gérant décide d’investir dans une autre valeur bénéficiant d’une valorisation plus attrayante.

L’OPCVM s'engage à respecter les fourchettes d’exposition sur l’actif net suivantes :
Jusqu’à 120% de l’actif net sur les marchés d’actions, de toutes zones géographiques, y compris pays émergents de toutes capitalisations, de tous les secteurs, dont :

  • 60% minimum sur le marché des actions des pays de l’Union Européenne.
  • 10% maximum sur le marché des actions en dehors de l’Union Européenne.
  • de 0 à 10% de l’actif net en actions de petites capitalisations (c’est-à-dire dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 M€).

Jusqu’à 40% de l’actif net en instruments de taux souverains, du secteur public et privé, de toutes zones géographiques, y compris pays émergents, de toutes notations selon l’analyse des agences de notation ou non noté dont :

  • de 0% à 10% de l’actif net en instruments de taux spéculatifs ou non noté.

En tout état de cause, Platinium Gestion n’a pas recours systématiquement aux notations des agences de notation et effectue sa propre analyse crédit.

L’OPCVM s’engage à respecter un investissement minimum de 75% en actions éligibles au PEA de toutes tailles de capitalisations.

Commentaire de gestion

Macro

Après un mois de mars catastrophique, les principaux indices actions se sont redressés au mois d’avril : +5,3% pour l’Eurostoxx 50 NR et +4% pour le CAC 40. C’est aux Etats-Unis que le rebond est le plus fort, avec +12,7% pour le S&P 500 qui enregistre ainsi son meilleur mois boursier depuis 1987 ! La surperformance américaine est notamment liée à la forte pondération de ses indices en valeurs technologiques qui sont considérées pour beaucoup d’investisseurs comme les « gagnantes » de cette crise économique. De manière générale, c’est le soutien rapide et sans précèdent des gouvernements et banques centrales qui ont entrainé ce regain d’optimisme. A ce stade, les liquidités fournies par les banques centrales avoisinent les 10% du PIB mondial, ce qui est colossal et permet de soutenir les actions et de contenir les taux longs.

Performance

Le fonds progresse de +7.5% sur le mois d’avril, surperformant son indice pour le 4ème mois consécutif. Le fonds a bien anticipé le rebond observé sur les marchés actions (le Stoxx Europe 600 progresse de +6.5% et le CAC de +4.0%) : une fois de plus, les secteurs de la santé (+9.4%) et de la technologie (+9.9%) ont tiré la performance vers le haut. Une bonne diversification et un repositionnement en cours de mois sur des secteurs durement affectés en début d’année, comme l’automobile à travers Daimler (+14.6%) et la construction avec CRH (+10.9%) ont aussi contribué positivement. Les valeurs « vertes » du portefeuille ont pour la plupart contribué significativement à la performance sur le mois :  le cours d’ITM Power, fabricant britannique d’équipements produisant de l’hydrogène, a cru de 32.2% et celui d’Alfen, spécialiste des solutions énergétiques renouvelables a augmenté de 25.0%. Du coté des sous-performances, Wirecard englué à nouveau dans des soupçons de fraude recule de 15.9% sur le mois. Cette sous performance renforce notre conviction que la gouvernance est un facteur extra-financier essentiel dans l’évaluation d’un titre.

La surperformance d’Ariane sur son indice depuis le début de l’année se chiffre à +6.3%.

Positionnement

Afin de bien prendre l’inévitable rebond des marchés après 2 mois compliqués, tout en conservant un positionnement défensif face à une volatilité toujours forte, le fonds a adopté une approche relativement binaire, misant à la fois sur des valeurs peu affectées par le virus (santé : 24%, internet : 9%, télécommunication : 4%) et des secteurs ayant probablement exagérément souffert (automobile, banque et construction), ainsi que des valeurs très réactives à la hausse (semi-conducteurs).

Depuis le début de l’année nous accroissons la part du fonds investie en valeurs vertes. Les gérants restent convaincus que les dépenses engagées par les gouvernements européens pour sortir de la crise profiteront à ces valeurs. Plus de 15% du portefeuille est désormais investi sur cette thématique. De nouvelles lignes ont ainsi été initiées ou renforcées dans le secteur de l’éolien (Encavis, Orsted, Voltalia) et de la production d’hydrogène (ITM Power, Powercell, Nel). Ces valeurs se sont avérées très performantes en raison de contrats de longues durées et de la tendance porteuse des énergies renouvelables.

Pour accompagner l’étape de déconfinement à venir dans les différents pays européens, les gérants resteront attentifs aux progrès enregistrés et pourront en fonction des perspectives affichées, repondérer progressivement des secteurs plus cycliques : la santé qui jusqu’ici à excessivement bien résisté, pourrait être dépondérée pour faire entrer des valeurs au potentiel de croissance plus fort en cas de reprise.

Téléchargements



Caractéristiques

Profil de risque
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Avant toute souscription dans le fonds, l’investisseur doit prendre connaissance du DICI et prospectus. Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Code ISIN (Part C) : FR0000980369
Code ISIN (Part I) : FR0013180353
Code ISIN (Part G) : FR0013308509
Nature juridique : FCP
Classification AMF : OPCVM Actions des pays de l’Union Européenne
Date de création (Part C) : 21/12/2001
Date de création (Part I) : 26/07/2017
Horizon de placement > 5 ans
Devise : Euro
Périodicité de la valeur liquidative : Quotidienne


Frais
Droit d'entrée : 2,00% TTC
Droit de sortie : néant
Frais de gestion : 1,8% TTC (Part C) ; 0,9% TTC (Part I) ; 1,30% TTC (Part G)
Commission de superformance : 15% TTC