Occitanie valeurs


Date VL % YTD % depuis création
Part R 14-01-2021 97 -
Part I 14-01-2021 99091.46 - -


Actualité du fonds


Descriptif du Fonds

Occitanie Valeurs est un fonds d'investissement à vocation générale de droit français sous forme de FCP.

Il cherchera à surperformer l’indicateur de référence composite suivant : 40% CAC Small NR + 35% Euro Stoxx 50 NR + 25% MSCI World NR Euro, converti en euros et dividendes réinvestis sur la durée de placement recommandée de 5 ans en investissant principalement sur des valeurs disposant d’une implantation significative en Occitanie.

L’actif net pourra être investi jusqu’à 10% de l’actif net en actions non cotées au travers d’un FPCI.

Stratégie du Fonds

La gestion du FCP sera orientée vers la recherche de titres disposant  d’une implantation significative en on du montant des dépenses de recherche et développement investies dans la région.

L’Occitanie est connue pour être la première région pour les secteurs de l’aéronautique et du spatial en Europe en termes de chiffre d’affaires mais il ne faut pas pour autant limiter la région à ces deux secteurs. 

Le développement de la région Occitanie s’appuie sur un second secteur Santé/Recherche/Biotech fortement présent autour de la ville de Montpellier. 

Ces industries sont pourtant loin de polariser l’activité en croissance de la région Occitanie, les zones les plus rurales disposent également d’un potentiel certain avec le fort développement du secteur des énergies renouvelables.

La région a annoncé vouloir devenir la 1ère région à énergies positives d’Europe. Sans oublier le succès de la 1ère agriculture bio française et viticole qui complète ses atouts.»

La politique d’investissements résultera de l’analyse financière des sociétés. Les allocations géographiques et sectorielles ne seront donc que la conséquence des choix individuels de titres issus de l’analyse fondamentale des caractéristiques financières des sociétés.

Ce processus sera susceptible d’intervenir sur des actions de toutes capitalisations capables de créer de la valeur pour l’actionnaire à long terme, et visera à sélectionner des sociétés de qualité selon l’analyse de la société de gestion au regard de leur position concurrentielle, solidité du bilan, perspectives et visibilité des résultats, management,… ;

La sélection des valeurs sera ainsi fondée, selon les anticipations des gérants, sur les principaux éléments suivants :

  • Croissance régulière et visibilité du bénéfice par action : les titres privilégiés auront des positions de leader sur leur marché, susceptibles d’assurer une forte croissance des résultats permettant ainsi une capacité de résistance en cas de conjoncture économique morose ;
  • Qualité du management : elle sera mesurée par la pertinence passée des objectifs annoncés, la qualité des hypothèses retenues pour les prévisions et la clarté des orientations stratégiques ;
  • Solidité du bilan : elle portera sur une analyse critique de la dette, en taux et durée, sur sa cohérence avec la rentabilité des fonds propres et favorisant les entreprises assurant une création de valeur.

L’évaluation des titres sera déterminée par l’utilisation cumulée des ratios de PER, capitalisation /CA, Valeur d’entreprise, Cours /actif net comptable croisé à la rentabilité des fonds propres…., et l’utilisation de multiples cohérents entre la société étudiée et ses concurrentes, ou les multiples moyens du marché.

Pour assurer la mise en œuvre de cette gestion bottom-up les décisions s’appuieront sur l’expérience des gérants en analyse financière, et un suivi permanent de la vie des sociétés à travers des contacts fréquents entre le gérant, les analystes financiers, les dirigeants eux-mêmes.

Ainsi, la décision d’acquisition d’un titre sera déterminée par des éléments étant amenés à revaloriser son cours (révision en hausse des prévisions de résultats, changement de statut, possibilité d’OPA,..). De même, la prise de décision de vente sera prise si les caractéristiques financières de l’entreprise ont changé, si la valorisation du titre augmente plus que la croissance de ses résultats ou encore si le gérant décide d’investir dans une autre valeur bénéficiant d’une valorisation plus attrayante.

Commentaire de gestion

Positionnement du fonds sur le mois de décembre :

Le fonds Occitanie Valeurs progresse de 4.0% sur le mois de décembre, en ligne avec son benchmark (+4.1%) mais surperformant la plupart des indices européens. Le fonds affiche ainsi un écart positif de +3.3% avec le CAC 40 NR et de 2.2% avec l’EuroSTOXX 50 NR.

En terme de décomposition, chacune des poches du portefeuille est parvenue à croître sur le mois plus que leurs indices respectifs et surtout la poche Cœur Occitan qui a le plus fortement contribué à l’excellente performance mensuelle. Les sociétés Occitanes ont d’ailleurs dans le prolongement d’un mois de novembre excessivement satisfaisant, représenté le principal vecteur de croissance du fonds. La hausse du cours de Sogeclair illustre notamment la qualité de la sélection Occitane : la société a en effet su rebondir de +57% sur le mois de décembre, et ce malgré une pandémie tardant à se dissiper. Cette performance s’explique par une éventuelle entrée de Dassault Systèmes au capital d’A.V Simulation, filiale commune de Renault et d’Oktal (tête de la division Simulation de Sogeclair), dédiée à la simulation des solutions de mobilité automobile. L’entrée de Dassault Systèmes au capital devrait permettre :
• Le renforcement des investissements en R&D visant une certification des systèmes embarqués des véhicules autonomes,
• Le développement du chiffre d’affaires à l’international.

Notons de plus, les belles performances de Bastide, IGE+XAO ainsi que celles des valeurs appartenant au secteur du green (EDP Renovaveis, Voltalia), qui ont fortement contribué à la bonne tenue d’Occitanie Valeurs en décembre.

 

Performance sur l'année :

L’année 2020 fut particulièrement compliquée pour les entreprises Occitanes, en raison de l’impact exceptionnel du virus Covid-19 sur l’aéronautique, dont la très forte implantation au sein de notre région a su faire sa force aux cours des dernières décennies.

Malgré cela, le fonds Occitanie Valeurs est parvenu à rattraper une bonne partie de la baisse du mois de mars, pour finir l’année à -7.0%, en ligne avec l’indice CAC 40. Comme expliqué préalablement, les performances des valeurs aéronautiques (-35% en moyenne sur l’année) ont pénalisé le fonds.

La repondération de secteurs plus épargnés par la pandémie a permis de se reprendre en pleine crise boursière, et de réagir rapidement après un mois de mars cataclysmique pour les actions : des entreprises telles que Bastide (35,0%) dans la santé ou Bio-UV (92,0%) dans le solaire ont ainsi réussi à croitre significativement au cours de 2020.

Passées les annonces de confinement, le fonds est reparti à la hausse, s’accommodant des différentes mesures gouvernementales: depuis le 30 juin, Occitanie Valeurs a ainsi surperformé l’Eurostoxx 50 et le CAC 40 NR. Concernant 2021, nous demeurons confiants dans la capacité du fonds à s’adapter aux évolutions macroéconomiques et sanitaires, pour croître et bénéficier du potentiel de croissance des sociétés occitanes.

Téléchargements



Caractéristiques

Profil de risque
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Code ISIN (Part R) : FR0013411956
Code ISIN (Part I) : FR0013411972
Nature juridique : FIVG de droit français sous forme de FCP
Date de création : 15/07/2019
Horizon de placement : > 5 ans
Devise : Euro
Périodicité de la valeur : Quotidienne


Frais
Droit d'entrée : Part R : 2% ; Part I : néant
Droit de sortie : Néant
Frais de gestion : Part R : 2,4% ; Part I : 1,2%
Commission de superformance : 20% TTC