Occitanie valeurs


Date VL % YTD
Part C 18-11-2019 100 -
Part I 18-11-2019 100742,08 -
Part G - - -


Actualité du fonds


Descriptif du Fonds

Occitanie Valeurs est un fonds d'investissement à vocation générale de droit français sous forme de FCP.

Il cherchera à surperformer l’indicateur de référence composite suivant: 40% CAC Small NR + 35% Euro Stoxx 50 NR + 25% MSCI World NR Euro, converti en euros et dividendes réinvestis sur la durée de placement recommandée de 5 ans en investissant principalement sur des valeurs disposant d’une implantation significative en Occitanie.

L’actif net pourra être investi jusqu’à 10% de l’actif net en actions non cotées au travers d’un FPCI.

 

Stratégie du Fonds

La gestion du FCP sera orientée vers la recherche de titres disposant  d’une implantation significative en Occitanie.

Cette implantation sera mesurée notamment par les critères suivants :

  • Entreprises dont le siège social est en Occitanie,
  • En fonction du montant de chiffre d’affaires réalisé dans la région,
  • En fonction du nombre de salariés dans la région,
  • En fonction du montant des dépenses de recherche et développement investies dans la région.

Il est a noter que l’Occitanie est la première région dans les secteurs de l’aéronautique et du spatial en Europe en termes de chiffres d’affaires, en conséquence il existe un risque de surpondération sur ces deux secteurs.

La politique d’investissements résultera de l’analyse financière des sociétés. Les allocations géographiques et sectorielles ne seront donc que la conséquence des choix individuels de titres issus de l’analyse fondamentale des caractéristiques financières des sociétés.

Ce processus sera susceptible d’intervenir sur des actions de toutes capitalisations capables de créer de la valeur pour l’actionnaire à long terme, et visera à sélectionner des sociétés de qualité selon l’analyse de la société de gestion au regard de leur position concurrentielle, solidité du bilan, perspectives et visibilité des résultats, management,… ;

La sélection des valeurs sera ainsi fondée, selon les anticipations des gérants, sur les principaux éléments suivants :

  • Croissance régulière et visibilité du bénéfice par action : les titres privilégiés auront des positions de leader sur leur marché, susceptibles d’assurer une forte croissance des résultats permettant ainsi une capacité de résistance en cas de conjoncture économique morose ;
  • Qualité du management : elle sera mesurée par la pertinence passée des objectifs annoncés, la qualité des hypothèses retenues pour les prévisions et la clarté des orientations stratégiques ;
  • Solidité du bilan : elle portera sur une analyse critique de la dette, en taux et durée, sur sa cohérence avec la rentabilité des fonds propres et favorisant les entreprises assurant une création de valeur.

L’évaluation des titres sera déterminée par l’utilisation cumulée des ratios de PER, capitalisation /CA, Valeur d’entreprise, Cours /actif net comptable croisé à la rentabilité des fonds propres…., et l’utilisation de multiples cohérents entre la société étudiée et ses concurrentes, ou les multiples moyens du marché.

Pour assurer la mise en œuvre de cette gestion bottom-up les décisions s’appuieront sur l’expérience des gérants en analyse financière, et un suivi permanent de la vie des sociétés à travers des contacts fréquents entre le gérant, les analystes financiers, les dirigeants eux-mêmes.

Ainsi, la décision d’acquisition d’un titre sera déterminée par des éléments étant amenés à revaloriser son cours (révision en hausse des prévisions de résultats, changement de statut, possibilité d’OPA,..). De même, la prise de décision de vente sera prise si les caractéristiques financières de l’entreprise ont changé, si la valorisation du titre augmente plus que la croissance de ses résultats ou encore si le gérant décide d’investir dans une autre valeur bénéficiant d’une valorisation plus attrayante.

Commentaire de gestion

Occitanie Valeurs a accru son exposition globale tout au long du mois pour profiter pleinement de la hausse des marchés. En abaissant sa part en cash à 3%, le fonds s’est montré plus sensible aux fluctuations haussières du marché et a ainsi pu bénéficier des effets sur les marchés des avancées de la négociation d’un accord commercial entre chinois et américains, ainsi que des politiques monétaires avantageuses promulguées par la banque centrale européenne.


Les publications de résultats d’entreprises ont rythmé le mois d’octobre, ce qui a permis à l’équipe de gestion de renforcer certaines convictions en bénéficiant d’un prix plus attractif, notamment sur Thalès. Des prises de profits post-publications ont été opérées sur des valeurs jugées à leur plus haut.


La dépréciation du titre Airbus au cours du mois de septembre, a permis au fonds de bénéficier d’un nouveau point d’entrée plus intéressant. Le renforcement de cette ligne a rapidement été récompensé par une forte hausse du cours, entamée dès la publication des résultats de l’entreprise. Le carnet de commande s’est avéré une fois de plus, excessivement satisfaisant.


De nouvelles sociétés occitanes ont intégré le fonds, l’équipe de gestion progressant dans son analyse d’un bassin riche en opportunités. Les pondérations respectives, faibles en amont, auront vocation à croître en fonction de l’évolution des résultats. Notre objectif est de maintenir un investissement actif sur les valeurs d’Occitanie, en augmentant progressivement leur représentation au sein du fonds, tout en assurant une liquidité quotidienne aux porteurs de parts.

Téléchargements



Caractéristiques

Profil de risque
1
2
3
4
5
6
7


Code ISIN (Part R) : FR0013411956
Code ISIN (Part I) : FR0013411972
Nature juridique : FCP
Date de création : 15/07/2019
Horizon de placement : > 5 ans
Devise : Euro
Périodicité de la valeur : Quotidienne


Frais
Droit d'entrée : Part R : 2% ; Part I : néant
Droit de sortie : Néant
Frais de gestion : Part R : 2,4% ; Part I : 1,2%
Commission de superformance : 20% TTC