Platinium Latitude


Date VL % YTD perf 3 ans perf 5 ans
Part C 04-03-2021 119.79
Part I 04-03-2021 133499.86 -
Part G 04-03-2021 107.09 -


Actualité du fonds


Descriptif du Fonds

Le fonds est géré de manière discrétionnaire avec pour objectif de surperformer sur la durée de placement recommandée de 4 ans, une gestion passive équilibrée entre actions et produits de taux.

Afin de réaliser l’objectif de gestion, l’équipe de gestion effectue une analyse des données macroéconomiques pour déterminer la répartition entre classes d’actifs et sélectionne différentes stratégies, y compris diversifiées, en liaison avec les perspectives des marchés. Le fonds utilise une gestion discrétionnaire.

A la suite d'une modification effectuée le 19 juillet 2016, le fonds peut désormais investir dans des fonds gérés par Platinium Gestion.

Stratégie du Fonds

La stratégie d’investissement consiste à gérer de façon discrétionnaire ce fonds de fonds en utilisant les différentes grandes classes d’actifs afin d'obtenir un bon rapport risque/performance.

Le degré d’exposition aux actions est compris entre 0% et 100%, sans limite de taille de capitalisation. Le fonds pourra également être investi jusqu'à 30% dans des FIA.

Le degré d'exposition aux obligations peut varier entre 0 et 100%, la poche obligataire sera gérée sans contrainte de sensibilité et pourra être investie indifféremment en émetteurs des secteurs public et privé, de notation "investment grade" et "spéculative".

Le degré d’exposition aux matières premières est limité à 10% de l'actif net et ne pourra se faire que via OPC et/ou ETF.

Le niveau d’exposition global du fonds aux pays émergents est limité à 50% de l’actif (en combinant l'exposition actions, obligations et devises émergentes). Le niveau maximal d’exposition au risque de change est de 100%.

Le cœur de portefeuille peut être complété par l'utilisation d'ETF ou d'instruments dérivés côtés sur des marchés organisés en vue de couvrir tout ou partie du portefeuille. Ces instruments pourront également être utilisés de manière limitative (50% du portefeuille) à des fins d'exposition dans le cadre de l'objectif de gestion. L'exposition maximale du portefeuille pourra donc être de 150%. 

En fonction des anticipations macroéconomiques et de l’analyse en profondeur des marchés, les gérants construisent leurs portefeuilles suivant un processus précis et rigoureux défini en 7 étapes :

1. Allocation stratégique et pondération globale des actifs dans des OPC et FIA français ou européens pouvant intervenir sur différentes classes d’actifs (monétaire, obligations, obligations convertibles, diversifiés, actions et autres stratégies…). La répartition entre les différentes classes d’actifs dépendra des conditions de marché, des opportunités de diversification du portefeuille et sera déterminée de façon discrétionnaire par la société de gestion.

2. Répartition des actifs de la poche taux selon:
- les zones géographiques (obligations européennes, internationales y compris émergentes)
- la nature des titres (taux fixe, taux variable, titres indexés, obligations convertibles en actions)
- la qualité des émetteurs (publics, privés, notations).

3. Répartition des actifs de la poche actions entre:
a/ les zones géographiques: la gestion du fonds n’exclue aucune zones d’intervention et pourra intervenir sur les zones européennes, américaines, japonaises, asiatiques et émergentes éventuellement à titre plus qu’accessoire.

b/ les styles de gestion:
- Value
- Growth
- Garp "Growth At Reasonable Price" (croissance à prix raisonnable)
- Rendement
- Stock picking
- Indiciel
- Fonds sectoriels

c/ les tailles de capitalisations:

4. Analyse qualitative des gérants: questions et interview sur les stratégies, portefeuilles, qualité du reporting….

5. Choix des fonds après approfondissement de l’analyse qualitative (objectif d’intégration dans le portefeuille, adéquation à l’allocation stratégique) et quantitative basée sur l’utilisation de bases de données indépendantes (même si les performances passées n’augurent pas du futur, le gérant utilisera des indicateurs d’analyse de performances dans ses choix d’investissement)

6. Construction du portefeuille en veillant à obtenir une combinaison optimale des fonds sélectionnés. Nous recherchons une décorrélation entre les styles de gestion et une maximisation de l'alpha.

7. Suivi quotidien des OPC en portefeuilles.

Commentaire de gestion

L’évènement marquant du mois est la poursuite (et même l’accélération) de la hausse des taux souverains notamment aux Etats-Unis (+34bp pour le taux à 10 ans américain qui est revenu sur ses niveaux pré crise – autour de 1,5%). Les investisseurs financiers anticipent un fort rebond de la croissance grâce à des chiffres solides et des bonnes nouvelles concernant les vaccins, ce qui leur permet de regarder au-delà des risques de court-terme (confinements locaux en France, propagation des variants etc…). Ce sentiment est renforcé outre-Atlantique où un plan de relance de grande envergure (environ 1900 milliards de dollar) est sur le point d’être voté. Les déclarations des principales Banques Centrales n’ont pour le moment pas réussi à contrer ces paris reflationnistes. Cette hausse des taux, qui traduit une amélioration du contexte macroéconomique, s’est dans un premier temps accompagnée d’une forte hausse des indices actions (+2,4% pour le Stoxx Europe 600 et +2,6% pour le S&P 500 sur le mois). Elle a néanmoins fini par pénaliser les valeurs de « croissance » (-3% pour le Stoxx Europe 600 Santé par exemple) au profit de secteurs plus cycliques (+15,5% pour le Stoxx 600 Banques).

Dans ce contexte, c’est notre poche actions qui a généré l’essentiel de la performance et notamment nos supports dits « pure value », à l’image de BDL Conviction (+7,9%) et Actions 21 (7,4%). Ces 2 fonds représentent aujourd’hui 6,9% de l’actif et donc 19% de notre exposition actions nette. Nous estimons que notre exposition à la value et aux cycliques représente désormais plus du tiers de notre exposition actions globale (36,5% fin février).

L’objectif est de continuer de réduire notre biais croissance et d’obtenir un portefeuille équilibré entre les styles dans un contexte de reprise économique mondiale.  La hausse des taux a en effet nettement pénalisé nos supports qui ont un biais croissance, à l’image de Mansartis au Japon (-5,2%), Fullgoal en Chine (-1,6%) ou Prévoir Gestion en Europe (+0,3%). A noter que la baisse de fin de mois sur les principaux indices a été amortie en partie via des achats de Put et vente de contrats sur indice Eurostoxx 50.

Notre volonté depuis plusieurs mois déjà d’avoir une poche obligataire peu sensible aux taux a porté ses fruits car celle-ci contribue positivement à la performance sur le mois. Ce sont effectivement nos stratégies les plus risquées comme les convertibles (+4,2% pour Lazard) ou le crédit émergent (+1,5% pour Vontobel) qui ont surperformé. A l’inverse, le fonds de Blackrock sur la dette émergente en devise locale a été pénalisé par la hausse du dollar et la tension sur certains taux de pays émergents (-2%).

Concernant notre poche de décorrélés, son comportement a été dans l’ensemble satisfaisant, notamment sur les stratégies globale macro : +2,5% pour JP Morgan Global Macro et +4% pour H2O Allegro. Ce dernier profite principalement de ses positions vendeuses sur les taux américains. Il a été renforcé au cours du mois. Deux autres stratégies ont été également renforcées ; il s’agit de Lazard Rathmore spécialisée sur les arbitrages de convertible et du long short Pictet Atlas. A l’inverse nous avons allégé en tout début de mois le fonds sur les mines d’or (-6,7% pour Global Gold & Précious). Nous estimons que le contexte de reprise économique et de hausse des taux est moins porteur pour l’or.

Téléchargements



Caractéristiques

Profil de risque
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Avant toute souscription dans le fonds, l’investisseur doit prendre connaissance du DICI et prospectus. Ce fonds n’est pas garanti en capital.

Code ISIN (Part C) : FR0010308114
Code ISIN (Part I) : FR0013280302
Code ISIN (Part G) : FR0013305794
Nature juridique : FCP – Capitalisation
Date de création (Part C) : 18/05/1999
Date de création (Part I) : 31/08/2017
Horizon de placement : > à 4 ans
Devise : Euro
Périodicité de la valeur liquidative : Quotidienne


Frais
Droit d'entrée : 2,00%
Droit de sortie : néant
Frais de gestion : 1,80% de l’actif par an (Part C) ; 0,90% de l'actif par an (Part I) ; 1.10% de l'actif par an (Part G)
Commission de superformance : 15% TTC du surcroît de performance au-delà de l'EONIA capitalisé +4% augmenté de 1%. 0% prélevé sur le dernier exercice