Grèce : Quel impact sur la Suisse ? La Banque Nationale Suisse (BNS) est intervenue dernièrement sur le cours de sa devise, en vendant du Franc Suisse (CHF) afin de limiter son appréciation. Les investisseurs recherchent généralement la monnaie suisse en période de stress de marché, et lundi n’a pas fait exception : il a…
Une solution politique pour sauver une monnaie « politique »? La communauté européenne n’arrive pas à conclure un accord avec la Grèce alors que les discussions durent depuis plusieurs années. Ce n’est pas tout à fait étonnant si l’on considère que la survie de l’Euro est en cause et surtout que les responsabilités sont multiples et partagées. Le…
L’ELA, la dette qui ne porte pas son nom Qu’est-ce que l’ELA ? Les établissements de crédit de la zone euro peuvent recevoir des concours de la banque centrale par le biais des opérations de politique monétaire mais aussi, exceptionnellement, à travers la fourniture de liquidité d’urgence (Emergency Liquidity Assistance ou ELA). L’ELA est fournie…
Actifs financiers : la fiction finira-t-elle par rejoindre la réalité ? Au mois de mai, les marchés obligataires ont connu leur première secousse significative, parfaitement explicable et justifiable après coup mais imprévisible. Signe des temps, les marchés abreuvés en permanence de liquidités ne savent plus évaluer régulièrement les risques encourus. En revanche, la moindre étincelle…
Quelques commentaires sur les variations récentes de l’or Les raisons en faveur d’une hausse de la demande sur cet actif sont variées : Aujourd’hui encore, le métal précieux est toujours recherché par certains investisseurs en tant que valeur refuge ou comme couverture contre l’inflation. Les fonds spéculatifs ou « Hedge Fund » parient sur une corrélation inverse entre…
Le pétrole : une remontée est amorcée? Les cours du pétrole ont violemment corrigé depuis le deuxième semestre 2014, passant de 115 à 50 $/baril fin janvier 2015. Cette baisse a été causée par le ralentissement mondial et la volonté des pays exportateurs de ne plus réguler l’offre grandissante suite à l’émergence du pétrole de…
Le crépuscule du modèle de gestion des grandes entreprises occidentales Les comptes nationaux 2014 des Etats-Unis viennent d’être publiés dans leur dernière version pour les comptes globaux et dans leur première version pour les comptes d’entreprises. Ces derniers sont instructifs : ils continuent de montrer la qualité de la gestion des grandes entreprises américaines mais…
Grèce : nouvelle réunion de l’Eurogroupe, L’Eurogroupe se réunit une fois de plus ce vendredi afin de discuter d’une solution pour permettre à la Grèce de faire face à sa prochaine échéance. Depuis l’élection du parti Syriza, il y a plus de 3 mois, les réunions entre la Grèce et ses créanciers, afin de trouver…
Chine : le grand bond vers la consommation. La Chine vient d’entrer dans la nouvelle année lunaire, l’année de la chèvre. Au-delà du calendrier chinois la Chine s’apprête à prendre un virage décisif vers la consommation interne se substituant peu à peu au modèle de l’atelier du monde. Suivant l’analyse du premier ministre Li Keqiang…
Les taux, les changes et les arbitrages toujours plus intéressants que les actions. Sur la base d’un environnement économique qui risque de ménager des surprises nous avons écarté dans notre flash de janvier les actions comme support d’investissement pour 2015. Qu’en est-il des autres classes d’actifs ? Quelle ligne mettre à l’eau pour générer du…
