Actifs financiers : la fiction finira-t-elle par rejoindre la réalité ?

Au mois de mai, les marchés obligataires ont connu leur première secousse significative, parfaitement explicable et justifiable après coup mais imprévisible. Signe des temps, les marchés abreuvés en permanence de liquidités ne savent plus évaluer régulièrement les risques encourus. En revanche, la moindre étincelle est susceptible de déclencher un incendie dans la mesure où tous les risques accumulés et jamais valorisés apparaissent tout d’un coup évidents.

Comme le coyote de Tex Avery qui continue de marcher dans le vide et s’en aperçoit tout d’un coup, déclenchant sa chute vertigineuse, les marchés sont condamnés à vivre ce scénario. Les seules questions concernent l’éventuel effet « déclencheur » et le « timing ». Dans ce cadre, quelques scénarii peuvent être élaborés. Aucun ne met l’investisseur à l’abri.